Aktives Management

Aktives Management, auch Aktives Portfoliomanagement oder Aktiver Anlagestil, ist eine Strategieform beim Portfoliomanagement, also der Verwaltung eines in Wertpapieren angelegten Vermögens.[1]

Kennzeichnend für das Aktive Management ist es, nicht einfach einen – im Regelfall durch einen Börsenindex vorgegebenen – Vergleichsmaßstab (englisch benchmark) nachbilden zu wollen, sondern durch Handelsaktivität (Umschichtung) aufgrund eigener Markteinschätzungen eine Überrendite gegenüber dem Vergleichsmaßstab anzustreben. Dabei sind notgedrungen mehr oder weniger hohe Kosten in Kauf zu nehmen. Entscheidungshilfe für den Vermögensverwalter kann dabei die Fundamentalanalyse oder die Technische Analyse bieten.

Das Gegenstück zum Aktiven Management ist das Passive Management, bei dem mit sehr niedrigen Managementkosten ein Vergleichsmaßstab mehr oder weniger perfekt nachgebildet wird.

Spezialfall Fonds

Handelt es sich beim Anlagevermögen um einen Investmentfonds (kurz „Fonds“), spricht man auch vom Aktiven Fondsmanagement. Dem Fondsmanager kommt die Rolle zu, die Märkte zu beobachten und zu analysieren und die Anlagen je nach Marktsituation umzuschichten, um eine Überrendite gegenüber dem Vergleichsmaßstab zu erwirtschaften. Gleichzeitig wird hierdurch eine – verglichen mit dem Passiven Fondsmanagement – hohe Kostenbelastung verursacht.[2] Studien zeigen, dass im Mittel weniger als 20 Prozent aller aktiv gemanagten Fonds die Überrendite nach Kosten erzielt haben.[3]

Gegenüberstellung zu Passivem Management

Siehe Passives Management#Gegenüberstellung zu Aktivem Management.

Einzelnachweise

  1. ↑ Thomas Benesch, Franz Ivancsich: Aktives versus Passives Portfoliomanagement. Was in Glaskugeln über effiziente Märkte steht. In: Working Paper Series by the University of Applied Sciences of bfi Vienna. Nr. 16, Juni 2005 (Online [PDF; 406 kB]). Online (Memento vom 5. Februar 2018 im Internet Archive) Hier S. 4.
  2. ↑ Börsenlexikon der Deutsche Börse AG@1@2Vorlage:Toter Link/deutsche-boerse.com (Seite nicht mehr abrufbar, Suche in Webarchiven)  Info: Der Link wurde automatisch als defekt markiert. Bitte prüfe den Link gemäß Anleitung und entferne dann diesen Hinweis.
  3. ↑ Investmentfonds: Aktives oder passives Management – was ist erfolgreicher? In: Versicherungsbote. Abgerufen am 7. Februar 2018.